고유가에 올라탈 숨겨진 주식 - 태광

 최근 고유가로 인해 WTI 유가가 120불을 넘어섰습니다. 유가가 상승하면 정유회사들의 이익이 증대되고 이에 따라 정유회사들의 주가는 많이 상승하였습니다. 이러한 고유가시기에는 석유화학 플랜트 발주가 증가하는데, 그 수혜를 플랜트 기기 납품 회사가 받아 매출 및 이익 증대가 예상됩니다. 플랜트 기기 납품 회사 중 태광에 대해 알아보고자 합니다.

 

 

 

 

사업내용

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 태광은 1982년 태광벤드공업주식회사로 시작하여 산업용 배관자재, 각종 피팅(관이음쇠류) 제조, 판매하고 있습니다. 이중 배관 피팅 매출이 주 매출을 이룹니다. 피팅이란 유체 및 기체의 운송에 사용되는 배관자재로 배관의 방향을 바꾸거나 배관 경을 바꿀 때 사용되는 자재를 말합니다. 특히 배관 경 158인치의 거대한 피팅까지 제작할 수 있는 기술력을 갖고 있습니다.

엘보 피팅

투자아이디어

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 아래의 그래프는 산업통상자원부에서 제공하는 우리나라 해외플랜트 수주액 추이다. 2010년부터 2012년까지 호황을 누리다가 2019년 바닥을 찍고 수주액이 다시 상승하는 중입니다.

사진

 과거 우리나라의 무리한 수주 경쟁으로 인해 건설사들이 적자 수주 하여 손해를 많이 보고 플랜트 기기업체들 또한 힘든 시기를 겪었습니다. 과거의 경험을 토대로 국내 건설사들은 예전 같은 출혈경쟁을 통한 무리한 수주를 하지 않는 추세입니다. 이러한 이유로 향후 수주 증가 시 예전보다 이익률이 더 높아지리라 예측됩니다.

 

 

 

 

재무상태

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(단위: 억원)

	2019년 12월	2020년 12월	2021년 12월
자산총계	4,787	4,618	5,052
부채총계	447	374	521
자본총계	4,340	4,244	4,531
매출액	1,898	1,884	1,851
영업이익	74	-50	185

 위의 표와 같이 부채비율이 매우 적은 재무적으로 우량한 회사입니다.

비지니스모델

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 아래의 표와 같이 대부분의 매출이 배관 피팅류에서 나오는 것을 확인할 수 있습니다.

(단위: 백만원)

회사명	주요 제품	매출	비율
(주)태광	관이음쇠류	148,515	80.2%
파운드리서울(주)	점포임대, 전시기획	882	0.5%
(주)에이치와이티씨	2차 전지 생산설비부품	35,751	19.3%

 

 

 

리스크

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 가장 큰 리스크는 전방산업의 불황입니다. 지금 고유가로 인해 새로운 석유, 화학 플랜트의 발주가 늘어 나는 추세이지만, 최근 우크라이나-러시아 전쟁과 급등하는 원자재 가격으로 인하여 플랜트 발주가 취소될 우려도 있습니다. 세계 경제 동향을 살펴 가며 국내 건설사들이 해외플랜트 수주를 많이 하는지 지켜봐야 할 것입니다.

총평

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 태광의 비지니스모델과 투자아이디어 및 리스크에 대해 알아보았습니다. 태광의 언제 오를지는 잘 모르지만, 국내 건설사들의 해외 플랜트 수주 추이를 지켜본다면 태광의 실적 또한 뒤따라가기 때문에 선행지표를 잘 추적하여 매매를 고려하면 좋을 것 같습니다.