경기 침체 이후를 대비할 주식 - 서한

 미국 증시는 지난주 금요일에 이어 어제 S&P500 지수 3.88% 하락, 나스닥 지수 4.68% 하락하며 하락세를 이어갔습니다. 금요일 CPI 지수가 예상보다 높게 나오며 인플레 압박이 더 커져서 하락세가 이어졌습니다. 또한, 다음 주에 있을 FOMC에서 금리를 100bp(1%) 올릴 수 있다는 기사가 나오며 하락을 부추겼습니다.

 

 

 

정부의 움직임

---

 지금 하락이 계속되는 시점에 우리는 하락 이후를 대비해야 합니다. 요즘 스태그플레이션에 대한 걱정이 많은데, 스태그플레이션이 올 경우 물가는 상승하고, 자산 가치는 하락하여 고통스러운 시간을 겪게 됩니다. 정부는 이러한 경기 침체를 극복하기 위해 어떤 선택을 할까요?

 경기 침체가 올 경우 가장 일반적인 방법은 SOC 사업을 늘리는 것입니다. SOC 사업이란, 사회간접자본에 관한 사업으로, 도로, 항만, 철도 등 재화를 생산하는 것이 아닌 다른 산업의 도움을 주는 것을 말합니다. SOC 사업은 보통 규모가 크고 많은 인력고용을 해야 하여 경기 침체 시 정부가 경기 활성화를 위해 자주 추진하는 정책 중 하나입니다. 따라서 우리는 앞으로 경기 침체가 올 경우 이러한 움직임이 보였을 때 미리 관련 주식들을 선점하여 수익을 내야 합니다. 저는 이러한 SOC 관련 기업 중 건설회사인 서한을 추천해 드립니다.

 

 

 

사업내용

---

 서한은 1971년 대구주택공사로 시작하여 50년 넘게 건축, 토목 사업을 하는 기업입니다. 장기간 사업을 이어온 만큼 탄탄한 재무구조를 갖고 있습니다.

투자아이디어

---

 앞서 언급한 것과 같이, 앞으로 경기 침체가 올 경우 경기 부양을 위해 SOC 사업을 늘릴 확률이 높습니다. 또한 서한은 다른 건설사들 대비 부채비율이 낮아 어려운 시기에도 회사가 버틸 여력이 높은 회사입니다. 이러한 강점을 토대로 경기 침체 시기에도 잘 버티어 과실을 얻을 수 있는 회사라 생각합니다.

 

 

 

 

재무 상태

---

(단위: 억원)

	2019년 12월	2020년 12월	2021년 12월
자산총계	4,694	5,432	7,545
부채총계	1,673	2,255	3,930
자본총계	3,021	3,177	3,615
매출액	5,481	4,852	6,088
영업이익	98	182	464

 재무 상태는 부채비율 100% 정돈데, 건설사 중 부채 100%는 양호한 수준입니다. 또한 주택시장 호황으로 인하여 19년부터 21년까지 매출, 영업이익이 꾸준히 증가하였습니다.

리스크

---

 아무래도 가장 큰 리스크는 주택시장의 하락입니다. 최근 주택시장의 호황으로 작년 건축공사와 아파트 분양공사의 매출이 전체 매출의 90%를 차지했는데, 대구지역의 부동산 침체로 인해 향후 부동산 분양 물량이 줄어들 것이라 매출 및 이익 감소가 예상됩니다.

총평

---

 지금 주식시장 전반적으로 좋지 않고, 대구의 부동산 가격도 하락세라 지금 진입하는 것은 리스크가 커 보입니다. 그리고 만약 경기 침체가 오지 않을 경우 이 아이디어는 실현이 되지 않을 것이기 때문에 추후 정부의 움직임을 관망해가며 접근하는 것을 추천해 드립니다.