퀀트 투자 기초 용어 정리

저는 이 블로그에 계속 퀀트 투자와 관련된 내용을 포스팅하고 있습니다. 퀀트 투자는 예전에 비해 우리나라에서 많이 대중화되었지만, 아직도 생소한 주식 투자 방법입니다. 제가 쓰는 글들의 이해를 돕고자 퀀트 투자 기초 용어에 대한 설명을 포스팅하고자 합니다.

 

 

 

 

퀀트 투자

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퀀트 투자는 우리가 투자에 활용할 수 있는 계량적인 지표를 활용해서 투자하는 방법을 말합니다. 계량 투자라고도 불리며 주식을 매매하는 데 있어 개인의 주관적인 판단을 제외하고, 미리 정해진 규칙대로만 투자하는 방법입니다. 그리고 제가 설명해 드리고 있는 퀀트 투자 전략들은 실제 증권사나 헤지펀드들이 주로 하는 고빈도 매매(High Frequency Trading)와는 거리가 먼 중장기 투자 방법입니다.

 

실제로 고빈도 매매를 하시는 분들은 이런 반기, 월, 연도별 리밸런싱하는 전략은 20~30년 백테스트한다고 하더라고 실제 매매 횟수가 1,000회 이하이기 때문에 신뢰성이 낮다고 지적하는 분들도 계십니다. 주식 내재가치를 평가할 때 워런 버핏이 정확히 맞추는 것보다 대충이라도 맞추는 것이 중요하다고 말 한 것처럼 저는 퀀트 투자도 정확히 맞추는 것보다 대충이라도 맞추는 것이 중요하다고 생각합니다.

내가 백테스트를 돌린 전략이 과체적화되어 연평균 수익률이 30% 나왔다고 하더라도 실제 투자했을 경우 연평균 수익률이 15%만 나올 수 있습니다. 비록 처음의 목표 수익률에 비해 50%나 하락한 수치이지만 연평균 15% 수익률은 대단히 훌륭한 수익률입니다. 실제 투자를 하실 때 이러한 생각을 갖고 투자하시는 것이 바람직하다고 생각합니다.

 

백테스트

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백테스트란 우리가 생각한 퀀트 투자 전략이 과거에 실제로 어떤 결과가 나왔는지 확인하는 방법을 말합니다. 퀀트 투자에 있어서 가장 중요한 것 중 하나가 백테스트를 통한 과거 투자 결과를 분석하여 전략이 효율적인지 아닌지를 검증하는 것입니다. 이 백테스트를 통해 우리가 생각한 아이디어가 정말 잘 작동하는지 아닌지를 확인하실 수 있습니다. 퀀트, 자산 배분 전략 백테스트 하는 방법은 아래의 글을 참조하시기 바랍니다.

2022.07.21 - [주식/퀀트투자] - 퀀터스 퀀트 전략 백테스트 방법

퀀터스 퀀트 전략 백테스트 방법

 

2022.07.13 - [주식/자산배분] - 포트폴리오 비주얼라이저(Portfolio visualizer) 백테스트 방법 - 정적자산배분

포트폴리오 비주얼라이저(Portfolio visualizer) 백테스트 방법 - 정적자산배분

 

 

CAGR

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CAGR은 Compound Annual Growth Rate의 약자로 연평균 수익률을 의미합니다.

 

 

 

 

MDD

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MDD는 Maximum Draw Down의 약자로 최대 하락 폭을 의미합니다. 구하는 공식은 아래와 같습니다.

• 최저점/전고점 -1

 

샤프 지수(Sharpe Ratio)

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샤프 지수는 1990년 노벨 경제학상 수상자인 윌리엄 포사이스 샤프가 만든 지수로 리스크 대비 초과 수익률을 나타내는 지표입니다. 샤프 지수를 공식으로 나타내면 아래와 같습니다.

• 샤프지수 = (포트폴리오 수익률 - 무위험 자산의 수익률) / 포트폴리오 표준편차

풀어서 해석하면 내가 세운 퀀트 투자 전략의 수익률에서 무위험 자산인 예금 수익을 빼고 그것을 퀀트 투자 전략의 표준편차로 나눈 값입니다. 즉 내 퀀트 투자 전략의 수익률이 높고 전략의 변동성이 낮으면 샤프 지수가 높게 나옵니다.

 

위 공식을 보면 샤프 지수가 높다는 것은 수익 대비 변동성이 낮다는 의미인데 다른 글에서도 설명했듯이 장기투자를 하려면 변동성이 적어야 오래 투자할 수 있는 확률이 높아집니다.

2021.12.13 - [주식/자산배분] - 포트폴리오 변동성을 낮추는 방법

포트폴리오 변동성을 낮추는 방법

 

하지만 샤프지수가 높다고 무조건 좋은 전략일까요? 예를 들어 포트폴리오 수익률이 15%이고 무위험 수익률이 3%이고 표준편차가 12인 전략은 샤프지수가 1, 포트폴리오 수익률이 5%이고 무위험 수익률이 3%, 표준편차가 1인 전략은 샤프지수가 2입니다. 둘 중 어느 전략에 투자하시겠습니까? 개인의 성향에 따라 다르겠지만 대부분 전자의 전략을 투자할 것입니다. 샤프 지수를 참조하여 내 포트폴리오의 변동성을 예상하는 수단으로 삼는 것이 적당한 방법이라고 개인적으로 생각합니다.

 

과체적화

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백테스트를 진행하면서 우리는 연평균 수익률을 높이기 위해 많은 노력을 할 텐데 너무 수익률에 집착하여 과도하게 전략을 수정하는 것을 의미합니다. 예를 들어 리밸런싱 날짜를 1~31일 중 우연히 10일에 리밸런싱하면 수익률이 높게 나온다고 리밸런싱 날짜를 10일로 하는 것은 과체적화된 결과일 수 있습니다.

 

총평

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오늘 퀀트 투자의 용어들에 대해 정리해 보았습니다. 이 포스팅을 참조하셔서 퀀트 투자하시는 데 도움이 되시길 바랍니다.